中证解读：伊利股份4.82亿扩建合肥超高温灭菌奶项目
中证讯 伊利股份（600887）4月15日晚间公告，计划在合肥伊利扩建超高温灭菌奶项目,项目投资金额为4.82亿。中证讯 伊利股份（600887）4月15日晚间公告，计划在合肥伊利扩建超高温灭菌奶项目,项目投资金额为4.82亿。该项目预计投资回收期4.48年，投资回报率14.1%，内部收益率17.99%，预计项目建设期为26个月。伊利股份表示，该项目投资资金由公司自筹。此次投资有利于提高公司盈利能力、增强公司竞争力，提升公司品牌影响力。为了满足国内日益增长的常温奶市场需求，伊利从去年开始在多地增加并扩建了超高温灭菌奶项目。2014年3月在山东投资4.9亿元增加了超高温灭菌奶项目的产能， 6月在宁夏投资4.49亿元扩建了超高温灭菌奶项目，12月公司投资4亿元在成都扩建了超高温灭菌奶项目。据业内人士介绍，伊利国内投资是因为常温奶仍是乳制品行业消费主体，只有多点生产才能突破运输半径限制的难题，进而抢占当地消费市场去年11月，伊利股份还出资4.62亿在新西兰新建超高温灭菌奶项目，利用新西兰的原奶成本优势，进一步开展全球产业链资源的整合。国海证券研报认为，随着行业集中度持续提升，伊利龙头优势日渐显现。中国市场主要有十家上市乳企，伊利、蒙牛和光明居于行业前三甲，而其中三强又以伊利营业收入、总市值和市占率占据首位。从国际乳企看，伊利2014 年刚晋升为全球乳品行业第十名，但与前十强企业相比仍有差距，仅为雀巢1/4，恒天然1/2。中国拥有更大量的消费群体，伊利目前市场占有率约20%，随着市场规模扩大，行业集中度提高，伊利仍有很大成长空间。随着伊利产品结构升级，高端产品比重增加带来毛利率提高，行业集中度提高将带来行业龙头企业盈利能力提升。